【课程背景】

2020年新冠肺炎疫情，8成以上中小微企业现金流撑不过三个月；为了应对新冠肺炎对经济的压力，截止2020年3月5日，24个省市区公布了未来的重点项目投资规划，总投资额达48.6万亿元，其中2020年度计划投资总规模近8万亿元。

与当年的4万亿刺激有何不同，未来会产生怎样的影响？

【课程收益】

Ø 分析宏观经济、金融形势

Ø 分析产业政策发展解读

Ø 解读新基建与08年基金的异同，以及政府性融资难点及破解建议

Ø 展望未来金融领域发展趋势：资产证券化

【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来

【课程对象】银行、证券、基金、保险等金融从业人员；对宏观经济、新基建需要了解人士

【课程时间】6 小时

【课程大纲】

一、分析：为什么经济如此艰难？

1、2020年一场疫情，经济雪上加霜

Ø 8成中小微企业，现金撑不过三个月

Ø 大鱼吃小鱼：房地产行业为例，业务向头部企业集中

案例：老乡鸡董事长怒斯员工联名信、上市房企营收对比

2、宏观经济面临改革开放四十年未有之变化

Ø 中国经济滞胀了吗？什么是滞胀？

二、当前宏观环境啥情况？

1、世界经济周期与新工业革命：科技发展到瓶颈，大国博弈白热化

2、中美贸易战的背后：美国的黑暗森林法则以及规律武器——粮食、石油、货币

3、经济回归**本质：总需求与总供给

Ø 需求旺盛的20世纪80年代末

Ø 需求不足的20世纪90年代末

Ø 供给出问题的现在

Ø 供给侧改革带来的挑战与机会

4、需求三架马车分析

Ø 消费：人口、购买力、购买倾向

Ø 投资：基建狂魔

Ø 出口：进出口增速回落

3、供给侧分析

Ø 人口问题：未富先老且断崖式下降

Ø 资本：风口理论是是非非

Ø 全生产要素：未来的关键

案例：柯布道格拉斯模型、人口结构、苹果的坚守**性原理、3M百年老店的启示

三、2020年新基建，新在何处？

1、新基建有哪些“新”

Ø 5G：资本市场的风口，到底是什么？有什么用？大国之间如何博弈？

Ø 人工智能：有时候和“大数据”分不清

Ø 数据中心：算力和算法的黑科技

2、基础之上有什么

Ø 史鉴——高铁之上：加速城市化进程，城市文化形成，契约精神提高到前所未有

Ø 5G之上：三大场景

AR/VR——在线教育、远程办公；

海量物联网——环境监测、智能家电；

高可靠低延时——自动驾驶、自动化工业

Ø 人工智能 数据中心：边缘科技与终端应用

边缘科技：空间技术、能源技术、基因工程、纳米科学、

终端应用：无人驾驶、语音识别、专家系统、智适应学习、机器视觉

Ø 机器视觉：指纹、人脸、视网膜、虹膜识别

Ø 自动规划

案例：一个小区的快递投递

Ø 智能搜索

案例：贷款风控，谁是“守信之人”

3、头部企业的布局

Ø 百度：5G AI 边缘计算

Ø 阿里：5G技术与应用

Ø 腾讯：云化、平台化技术

4、新基建带来的投资机遇

Ø 5G产业链分析：5G基础、流量端、应用端

Ø 人工智能分析：云计算、IDC、光模块、服务器路由器交换机、流量可视化

四、新基建的钱从哪来？

1、来自于财政行不行？

Ø 看一看，财政的账本

案例：财政收入与支出细分

2、来自于债务行不行？

Ø 债务累加风险

3、来自于民间投资行不行？

Ø 回顾：民间资本历史迷思

案例：常平仓与青苗法、美联储的私有制

五、商业银行业未来的定位是什么？

1、史鉴——中国出现**早的纸币，但是欧洲出现**早的银行

Ø 宋、元、明三代纸币推行不下去：政府开销大

Ø 张居正一条鞭法：政府融资难

Ø 英格兰银行获**：中央银行开端，政府的银行

Ø 美联储诞生：信用扩张与收缩的博弈结果

Ø 商业银行信用扩张的极端：中国超级通胀

Ø 商业银行信用收缩的极端：美国大萧条

2、史鉴——美国20世纪70年代滞胀及银行业的转型

Ø 自由阶段，混业经营

Ø 大萧条，《格拉斯斯蒂格尔法案》变出了大小摩

Ø 刘易斯拉捏利的点子：再次融合

Ø 中美对比，两种模式两种结果

六、为什么说资产证券化变革中国金融模式？

1、资管新规为什么要给资产证券化留下“后门”

2、基础资产

Ø 信贷资产——资产证券化的主要供给者

Ø 中小企业融资

Ø 基础设施资产

3、评级

Ø 评级方法

Ø 评级方法的缺陷

4、定价

Ø 证券化产品交易机制

Ø 主要证券化产品定价方法

5、监管与制度设计

Ø 金融监管改革共识

Ø 巴塞尔协议III与资产证券化

Ø 影子银行