【课程主要内容】

一、 透过财务信息，分析公司运营状况

1、从偿债能力分析运营状况

观点： 多数资不抵债和亏损的企业没有破产的原因是：有现金流！

如何分析流动比率、速动比率、资产负债率、负债权益比等指标看企业偿债能力？

用负债权益比（财务杠杆）分析企业的资本结构。

案例1：扛不住了！大型国企方正集团宣告破产。

方正集团每天亏损达1183万，带息负债1600亿。2020年面临巨大的偿债压力，在这种情况下，方正只能宣告破产。看北京银行怎么说？

（1）资产负债表结构分析法。

（2）利润表构成分析法。

综合案例一、辉山乳业股价暴跌引发债务问题，银行业应汲取什么教训？

2、从盈利能力分析运营状况

观点：分析毛利率是分析盈利能力的头等大事，一般应相对合理、稳定。

如何分析毛利率、销售利润率、资产利润率、净资产利润率等指标看企业盈利能力？

如何**盈利能力判断企业商业价值？

（1）影响毛利率水平的主要因素分析。

（2）净资产收益率（ROE）分析。

案例2：沃伦 · 巴菲特所管理的资产公司，平均年收益率都在30%以上，很好地履行了价值投资原则。巴菲特：评估一个企业，**重要的是看它的定价能力。

（3）杜邦财务分析—净资产收益率可以做三层分解。

案例3：某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。判断该公司权益报酬率比上年是上升了还是下降了？

（4）息前总投入资本回报率分析。

案例4：息前总投入资本回报:净资产收益率更容易去除企业债务政策对盈利能力分析的影响。

3、从资产周转能力分析运营状况

如何分析应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、现金周转等指标看企业资产周转能力？

案例5、6：2020年两家企业平均流动资产、营业收入比较分析。

资金循环流转分析：管理资产负债表的重要意义。

案例7：戴尔电脑2019年的财报显示，公司的现金周转天数为负数。这意味着什么？

4、从现金流量分析运营状况

现金流量的构成对应者七种运营状况。

案例9：A、B、C、D公司2020年现金流对比分析。      

案例10：“舒泰神”2019年现金流量表分析。

综合案例二、用财务信息分析苏宁电器2019年运营状况。

综合案例三、用财务数据分析中国铝业的运营状况。

二、从财务分析角度出发，进行风险管理

1、风险识别—识别狭义财务风险。

2、风险识别—识别广义财务风险。

风险识别—财务风险与经营风险的组合。

3、债务筹资风险分析。

财务杠杆效应分析。

财务杠杆系数可以帮助企业分析债务筹资风险。

案例11：某公司权益性资本10万元，预计好年景每年可以盈利2万元，资本报酬率为20%；预计坏年景每年亏损1万元，资本报酬率为－10%。银行怎么看？

案例12：信达投资与中宏实业2020年筹资风险分析。

4、财务风险矩阵图分析。

5、财务风险预警界限分析。

银行测试九个指标超过预警指标的可能性和对财务风险的影响程度，可综合评估财务风险的高低。

6、财务风险预警—如何建立风险制度机制？

（1）如何进行定性分析？

（2）如何进行定量分析？

如何建立财务风险模型，利用多变量预测和分析财务风险，计量企业破产可能性？

“Z值—计分法”。

案例13：经济不景气，用Z—计分法预警财务风险和破产可能性。

综合案例四、站在银行角度对华源集团财务风险进行分析。

综合案例五、格力、美的电器2020年财务风险管理。