培训背景：在经济科学中，金融学无疑是最显赫的富矿，而以研究资本市场的运作为主旨的投资银行学，则是其中最璀璨夺目的宝石。然而这门学科引进中国不过十年时间，其华丽的外表、复杂的内涵，至今让人难识真面目，有待于莘莘学者去不断挖掘。

 培训大纲：

**讲 资本市场运营的理论分析框架 

资本市场运营的经济学分析框架 

1 资本市场运营的对象 

2 资本市场运营的环境约束 

3 资本市场运营的目标 

4 资本市场运营的一般方法 

5 资产运营视角下的经济学 

无形资产市场运营的一般模式 

1 无形资产运营对象的性质 

2 无形资产运营的环境 

3 无形资产运营的目标 

4 无形资产运营的方式 

5 总结性的逻辑框架 

资本市场理论与运作 

信息、市场规模、治理制度和信托金融 

1 信托金融的提出 

2 信托金融分析框架的构建 

3 信息、市场规模、治理制度和信托金融 

4 模型的政策含义 

分析：资本市场理论与运作培训案例！

解析：资本市场理论与运作内训案例!

案例：资本市场理论与运作课程案例分析！


第二讲 资产现金化 

资产现金化的经济理由 

现金资产现金化:QFII和QDII之间的机会 

1 现金资产现金化的可能路径 

2 QFII和QDII的经济合理性 

3 QDII:一种构想 

4 中国实施QFII制度的功能悖论 

5 QDII与QFII的盈利模式分析 

实体资产现金化:资产出售的分析框架 

1 实体资产现金化的可能路径 

2 资产出售的分析框架:许荣茂案例的一个猜想 

证券资产现金化:开放式证券投资基金的赎回和产业投资基金的退出 

1 证券资产现金化的可能路径 

2 开放式证券投资基金赎回中的效应 

3 产业投资基金中的证券资产现金化 

信贷资产现金化:专业处置不良资产AMC的转型 

1 信贷资产现金化的可能路径 

2 一个金融分析框架 

3 一个金融分析框架下的AMC 

4 AMC转型路径的选择 

5 不良资产处置的未来选择:美国经验 

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第三讲 资产实体化 

资产实体化的经济理由 

现金资产实体化:以投资中的实物期权为例 

1 现金资产实体化的可能路径 

2 投资决策视角下的实物期权 

3 构造一个实物期权 

4 实物期权的构成要素 

5 实物期权的思想逻辑 

6 实物期权的来龙去脉 

实体资产实体化:资产置换、买壳上市和资产的优化配置 

1 资产实体化的可能路径 

2 资产置换的一个分析框架 

3 一个“买壳”的资产置换:中国重汽案例 

资本市场理论与运作 

证券资产实体化:IPO的一个逻辑分析框架 

1 证券资产实体化的可能路径 

2 IPO的制度约束 

3 选择IPO的经济理由 

4 一个公司如何实施IPO 

信贷资产实体化:MBO的前因后果 

1 信贷资产实体化的可能路径 

2 中国MBO的历史沿革 

3 MBO的全集:杠杆收购 

4 中国MBO的产生逻辑和约束条件 

5 实施MBO的经济理由 

6 MBO的一个战术决策框架 

7 中国MBO存在的悖论 

资产实体化的综合转换:PPP中的PFI融资 

1 资产实体化可能路径的综合 

2 PPP中的项目融资原理 

3 PPP项目融资的构建 

4 一个综合案例:亚洲某迪斯尼乐园 

分析：资本市场理论与运作培训案例！

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案例：资本市场理论与运作课程案例分析！


第四讲 资产证券化 

资产证券化的经济理由 

现金资产证券化:股票回购的理论、案例 

1 现金资产证券化的可能路径 

2 中国股票回购的个案 

3 公司股利视角下的股票回购 

4 股票回购的经济动因 

5 如何进行股票回购的决策 

实体资产证券化:分拆上市还是整体上市 

1 实体资产证券化的可能路径 

2 分拆还是整体上市的一个理论分析框架 

3 基于分拆或者整体上市效应的一个决策分析框架 

4 分拆和整体上市方案设计中的核心问题 

5 分拆上市和整体上市的模式 

6 在分拆和整体上市之间的选择:神华集团 

证券资产证券化:可转债和一个延伸———认股权证 

1 证券资产证券化的可能路径 

2 可转债悖论的提出 

3 可转债的分析框架:制度和经济条件 

4 可转债的经济权衡和比较 

5 发行可转债的核心问题 

6 股权分置下的可转债:“茂炼转债”和“招行转债” 

7 一个可转债的延伸:认股权证 

信贷资产证券化:资产证券化理论 

1 信贷资产证券化的可能路径 

2 中国资产证券化的一个逻辑始点 

3 中国资产证券化的未来猜想 

4 资产证券化的制度框架:法律、会计和税收 

5 资产证券化的经济条件 

6 怎样进行资产证券化 

7 中国资产证券化突破模式的选择 

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第五讲 资产信贷化 

资产信贷化的经济理由 

现金资产信贷化:信息不对称下的信贷配给 

1 现金资产信贷化的可能路径 

2 基于逆向选择的信贷配给 

3 基于道德风险的信贷配给 

4 金融抑制条件下的信贷配给 

5 信贷配给的解决方案 

实体资产信贷化:从应收账款到金融租赁 

1 实体资产信贷化的可能路径 

2 公司财务视角的应收账款运营 

3 金融租赁的核心原理 

4 一个分析框架下的中国金融租赁业:问题和出路 

5 金融租赁核心原理的应用:以中小企业为例 

6 金融租赁的一个纵向案例:飞机的金融租赁 

证券资产信贷化:证券质押融资、股转债和以股抵债 

1 证券资产信贷化的可能路径 

2 证券公司融资渠道分析框架下的证券抵押融资 

3 曾经的设想:“股转债” 

4 “以股抵债”的合理性条件分析 

5 “以股抵债”方案中的套利效应 

6 一个“以股抵债”的官方样本 

信贷资产信贷化:基于粤企案例的债务重组 

1 信贷资产信贷化的可能路径 

2 公司财务困境下的债务重组模式 

3 债务重组的条件分析 

4 债务重组方案设计的合理性 

5 一个经典案例:粤海债务重组

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第六讲 一个综合分析框架: 企业并购融资模式的选择 

一个主流的并购分析框架 

1 并购的策略 

2 准确的估值 

3 并购后的整合 

并购支付手段选择的次序假说 

并购支付手段的选择 

1 现金收购上市公司的控制权 

2 资产支付方式收购控股权 

3 股票支付收购控股 

资本市场理论与运作 

现金、股票支付的风险收益模型 

1 现金或者股票交易之间的权衡 

2 固定数量和固定价值股票之间的选择 

3 整体的选择分析 

分析：资本市场理论与运作培训案例！

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第七讲 资本市场运营的门道: 中航油、安然、德隆案例 

中航油事件所折射的命题 

1 安然转型之惑 

2 纵横于“金字塔”式的企业结构之间 

3 真伪“互换协议”之辩 

4 真伪“资产证券化”之辨 

德隆资本市场运营的历史遗产 

1 舆论的力量———金融危机的预期自实现理论 

2 “风险分摊”和“木桩效应” 

3 “产融结合”还是“产融混合” 


分析：资本市场理论与运作培训案例！

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资本市场理论与运作培训总结