2015年12月27日，第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议审议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定（草案）》（以下简称《决定》）的议案。明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求，调整适用现行《证券法》关于股票核准制的规定，对注册制改革的具体制度作出专门安排。这个决定也意味着中国资本市场注册制的改革大幕全面拉开。

通过对比发达国家成熟的新股发行体制，结合我国发行制度的历史沿革，让培训者系统了解注册制以及我国推行注册制的战略意义，辨析注册制的几大误区，并且领悟注册制对我国资本市场的影响。具体培训收益可以主要概括为以下几点： 1、注册制是什么？为什么需要注册制改革？ 2、关于注册制的几大“迷思”：注册制=不审核？注册制=零门槛？注册制=只进不出？注册制=一步到位？ 3、注册制对资本市场的影响是什么？

**讲：为什么需要“注册制”改革？

1.我国新股发行体制的历史沿革

2.现行发行制度的顽疾

3.宏观经济的转型需要“注册制”下的资本市场

第二讲：关于注册制的几大“迷思”？

1. 注册制=不审核？

形式审核VS实质审核

美国IPO实行“双重注册制”

注册制不等于不审核——关键在于审什么？

2.注册制=没门槛？

我国门槛有多高？

差异化的门槛和信息披露要求是前提

3．注册制=“只进不出”

我国资本市场是“貔貅”？

“注册制 退市”才是进退有序的市场

4．注册制=一步到位？

“渐进式”的注册制改革（美国、日本、德国、香港、台湾的改革之路）

我国注册制的改革之路（预估时间表和进程）

注册制的全生态系统（系统工程涉及多方面）

第三讲：注册制对资本市场影响几何？

1． 对市场趋势的影响

短期影响

中长期影响

2． 对估值体系的影响

消除稀缺性“溢价”

市场价值回归

3． 对定价机制的影响

强化询价过程的价格发现功能

打新和次新股行情分化

4． 对投融资放的影响

融资方：资本市场的供给侧改革

投资方：专业人做专业事